Per què el preu del teixit electrònic de fibra de vidre continua augmentant?

A la cadena de la indústria de l'electrònica i la informació, el teixit electrònic, com a substrat bàsic dels laminats-revestits de coure (CCL), és una matèria primera clau per a la indústria de PCB. La prosperitat de la indústria afecta directament diversos sectors, inclosos els nous materials, les noves energies i el maquinari informàtic d'IA. A l'entrada del 2026, el teixit electrònic i els mercats de CCL van trencar completament els patrons cíclics tradicionals, experimentant una forta tendència a l'alça amb continus augments de preus i oferta ajustada, reestructurant fonamentalment la lògica subjacent del sector.

A partir de la situació actual de la cadena de subministrament estreta, l'escassetat de teixit electrònic supera amb escreix la de CCL, convertint-se en el coll d'ampolla més crític de tota la cadena industrial. Des de principis de 2026, el mercat nacional de teixits electrònics ha entrat oficialment en un desequilibri de l'oferta-demanda, amb la bretxa mensual de l'oferta-demanda que es manté estable entre 8 i 9 milions de metres, i l'estanquitada situació de l'oferta no mostra signes de reducció.

El nucli d'aquesta escassetat és el creixement explosiu de les comandes de la cadena de la indústria de l'energia informàtica d'IA. Una gran quantitat de-capacitat de producció de teixits electrònics de gamma alta s'ha esborrat pels substrats d'IA-de gamma alta, desviant directament el subministrament del mercat normal de teixits electrònics. A la segona meitat del 2025, el teixit prim d'especificacions 1080 ja escassejava, provocant una reacció en cadena que va provocar escassetat en totes les especificacions de teixit prim a les indústries aigües amunt i avall, augmentant significativament la dificultat dels fabricants aigües avall per adquirir béns.

L'expansió de la capacitat retardada va amplificar encara més el desequilibri de l'oferta-demanda. En general, les companyies líders van veure un desplegament de nova capacitat més lent-del-esperat: el forn de 50.000-tones de China Jushi, previst per a la posada en funcionament el juliol de 2026, es va veure afectat per factors i només pot alliberar un-terç de la seva capacitat al setembre i a l'octubre, la qual cosa donarà lloc a un creixement molt limitat a curt termini; El projecte de 70.000 tones de Jiantao a Shaoguan, previst inicialment per a la seva posada en funcionament a finals de 2026, pot ser que es retardi el llançament de la seva capacitat total fins al 2027 a causa dels retards en l'arribada de màquines de teixir importades, cosa que dificulta omplir el buit del mercat durant l'any.

La profunda transformació de l'estructura de la demanda també ha proporcionat un suport sòlid per a la prosperitat del sector. Actualment, la demanda aigües avall de laminats revestits de coure s'ha reestructurat completament, amb la demanda dels nous sectors d'energia i pila de càrrega que supera el 40%, i els sectors d'emmagatzematge d'energia i fotovoltaic que representen més del 15%, convertint-se en els principals motors de creixement; mentre que la demanda d'electrònica de consum tradicional i electrodomèstics ha caigut del 35% al ​​25%, donant lloc a una estructura de demanda més estable. Mentrestant, la proporció de laminats revestits de coure de gamma alta-i de productes de teixit electrònic relacionats amb IA-ha augmentat constantment fins al 10%, i l'actualització cap a productes-de gamma alta ha obert un potencial de creixement-a llarg termini per a la indústria.

Les dades actuals d'inventari i lliurament de la indústria confirmen més directament la situació d'escassetat actual. L'inventari de laminats revestits de coure ha caigut a un mínim històric, amb un inventari total d'aproximadament 1 milió de fulls, menys del 10% de la producció mensual, cosa que indica una escassetat crítica d'inventari de refugi-. Els cicles d'inventari dels fabricants aigües avall s'han comprimit encara més des dels dos mesos anteriors fins als 1,5-2 mesos, i les reserves de matèries primeres solen estar en nivells baixos. Els terminis de lliurament dels productes també s'han allargat significativament, dels 7-10 dies originals als 15-25 dies, amb contractes a llarg termini i la creació d'inventaris anticipats convertint-se en la norma a la indústria.

Els preus també han anat augmentant constantment. El març i l'abril del 2026, l'augment acumulat del preu dels laminats revestits de coure va arribar al 30%, amb el preu de mercat de taulers d'1,5 mm de gruix pujant a 200-220 iuans per full. Tenint en compte l'estructura de costos de les plaques de doble cara, la làmina de coure representa el 25%, la tela electrònica el 28% i la resina el 29%, cosa que indica una estructura de costos estable. Actualment, el benefici brut per full de teixit electrònic pot arribar als 50-60 iuans, i el marge de benefici net de la indústria del teixit electrònic es manté entre el 20% i el 30%. La lògica d'augment de preus s'ha transmès totalment al costat dels beneficis de les empreses, donant suport fermament a les expectatives de rendiment.

El problema més gran del sector rau en el coll d'ampolla dels equips{0}}de gamma alta. Les màquines de teixir-de gamma alta depenen completament de les empreses estrangeres, amb una capacitat de producció anual global de només 2.000 unitats. Les empreses nacionals tenen un fort desig d'ampliar la producció, amb algunes planejant comprar 1.000 unitats, però el lliurament real és inferior al 30% i un gran nombre de comandes s'han ajornat al 2027. Es preveu que el volum total de lliurament per al 2026 sigui inferior a 600 unitats. L'escassetat d'equips bloqueja directament l'alliberament de capacitat a curt termini-del sector.

Pel que fa a la iteració del producte, el valor dels teixits electrònics especials continua augmentant. Actualment, la capacitat de producció mensual de teixits electrònics especials de la indústria és de 3 milions de metres. El preu unitari del teixit de primera-generació és de 30-40 iuans/metre; el preu unitari del teixit de segona-generació és de 120-150 iuans/metre; i el preu unitari del teixit de gamma alta amb baix coeficient d'expansió tèrmica arriba als 200 iuans/metre. No obstant això, el progrés de la producció massiva de materials d'alta velocitat a la Xina encara està 4-5 anys per darrere del dels principals fabricants internacionals, cosa que indica un ampli espai per a la substitució nacional.

Val la pena assenyalar que els continus augments de preus han provocat la resistència de les indústries aigües avall. Després de diverses rondes d'augments de preus des del març de 2026, algunes fàbriques aigües avall han començat a rebutjar comandes i han adoptat un enfocament d'espera-i-veure. Pel que fa a l'estructura de la indústria, les empreses taiwaneses i japoneses mantenen els seus preus-de gamma alta aprofitant les barreres tecnològiques, mentre que les empreses integrades amb cadenes de subministrament estables tenen un palanquejament competitiu més gran en aquesta ronda d'augments de preus.

De cara al futur, la lògica darrere dels augments de preus de la indústria segueix fortament recolzada. Els experts de la indústria prediuen que la indústria pot veure una altra ronda d'augments de preus de fins a un 10% el maig de 2026, amb la tendència general a l'alça probable que continuï el 2027. El proper juny, tradicionalment una temporada lenta per a la indústria, serà un moment crucial per verificar la sostenibilitat dels augments de preus i la resistència de la demanda. Tenint en compte els múltiples factors d'una bretxa persistent de l'oferta-demanda, un retard en l'expansió de la capacitat i l'actualització de l'estructura de la demanda, l'alt-cicle de creixement de les indústries de teixits electrònics i laminats-revestits de coure encara no ha acabat, i el creixement del rendiment de les empreses de la cadena industrial és molt segur.